作为从险资转身私募的领军人物，畅力资产董事长、投资总监宝晓辉的身上融合了险资管理者的稳健与私募基金经理的灵活。她曾在中国人寿资产管理有限公司及中国人寿养老保险股份有限公司担任高级投资经理及研究部负责人，参与管理过大规模资金，这段经历不仅塑造了她绝对收益导向的投资理念，也为其后来创立畅力资产打下了坚实基础。近日，宝晓辉在接受中国证券报记者专访时，畅谈其投资哲学、策略布局以及对当前市场的深度研判。
聚焦“固收+”策略
宝晓辉的投资生涯始于国内头部保险资管机构，这段经历让她深刻理解了大资金管理的风控艺术与长期视角。“长期的险资从业履历教会我的不仅是如何获取收益，更是如何在不确定中控制回撤、守住底线。”她表示。
2015年3月，宝晓辉创立畅力资产，尽管公司成立初期即遭遇市场巨震，但其凭借着严谨的风控和清晰的策略定位，在行业洗牌中稳步崛起，多年来持续位居行业中坚梯队。
在宝晓辉看来，投资的本质是理性与纪律的较量。“市场情绪起伏无常，但投资决策必须建立在深度研究和严格纪律之上。”她表示，畅力资产从成立之初就坚持“绝对收益”的目标，不以短期排名为导向，而是追求客户资产的长周期稳健增长。这一理念也深刻体现在公司的核心策略——“固收+”之中。
畅力资产的“固收+”策略，主要以高评级信用债、利率债为底仓，提供稳定票息与低波动的资产基础，同时灵活配置权益资产并使用一定的衍生品工具增厚收益。“我们不做信用下沉，不盲目追求高风险收益，而是在优质资产中寻找确定性。”宝晓辉介绍，公司拥有多个投研小组，覆盖固收、权益、量化、衍生品等多领域，投研人员平均从业年限超过15年，核心成员多具备险资背景，形成了“稳健为先、均衡配置”的投研文化。
除了传统的股债搭配，宝晓辉还注重大类资产的战略配置。以当前的市场环境为例，她建议投资者适度降低房地产和贵金属资产配置，优先把握权益类资产的时代性机会，同时控制债券仓位以防范利率风险。宝晓辉进一步表示，尽管面临外部环境变化与内部结构调整的压力，但中国经济的韧性十足，政策空间充裕，她对于今明两年的中国经济基本面保持乐观态度。
面向未来，宝晓辉表示，畅力资产将继续聚焦“固收+”主线，不断丰富策略维度，提升多资产协同能力。“我们希望打造一家真正以客户财富稳健增长为使命的资产管理机构，成为值得长期托付的私募品牌。”宝晓辉称。
等待轮动机会
针对今年以来A股市场的持续走强，宝晓辉认为，这是一轮由政策面与资金面共同推动的行情。“‘反内卷’政策正在有效改善相关行业企业的盈利预期，下半年财政发力与货币宽松有望延续。外部方面，美联储降息预期升温，也为市场提供了良好的流动性环境。”她说，与历史上前几次A股市场长期上涨有所不同，本轮行情部分行业表现出了更强的持续性和稳定性，今年以来板块轮动虽然频繁，但并未出现大规模的投机性泡沫。
尽管如此，宝晓辉也提醒，短期市场可能存在技术性调整压力。“尤其部分小微盘股涨幅较大，估值提升较快，投资者需警惕波动风险。”从中长期维度看，当前点位仍具备较好的配置价值。“目前市场情绪并未过热，机构资金仍在稳步布局，这是一个比较健康的信号。”宝晓辉称。
宝晓辉表示，目前其重点关注“有补涨潜力的板块”。具体而言，近期市场风格明显偏向中小盘，但一些传统行业和大型蓝筹估值仍处于历史偏低水平。“在一轮长期趋势性行情中，轮动是常态，但盲目追逐热点容易导致‘赚指数不赚钱’。我们更建议投资者保持持仓耐心，等待轮动机会的到来。”
针对当前市场投资人气居高不下的科技成长、创新药等方向，宝晓辉认为，整体而言，相关板块还未达到交易极度拥挤的状态。“这些板块门槛较高，主要还是专业投资者参与，整体估值尚未脱离合理区间。”但她同时提醒，普通投资者通过投资基金产品参与，能够避免个股选择失误。从策略应对的角度来看，宝晓辉也说：“我们始终坚持‘逆向布局’原则，在市场冷清时建仓，在情绪高涨时逐步退出。”
对于港股市场的投资机会，宝晓辉表达了谨慎乐观的看法：“部分龙头科技股创出历史新高是一个积极信号，这代表港股核心资产经过本轮的持续上涨之后，仍具吸引力。但港股的流动性环境和估值体系与A股不同，建议投资者区别对待、精细选股。”
对于权益资产的投资原则，宝晓辉认为，在市场的每一轮大行情中，最重要的是保持理性与耐心。“历史告诉我们，频繁调仓往往是收益的敌人。真正的超额收益，可能更多来自于长期主义下的优质资产配置和纪律执行。”
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